Was ist Finanzberichterstattung und wozu dient sie?

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Zuletzt bearbeitet: 2023-12-17 03:51

Es genügt, ein paar Zeilen zu studieren.

Warum sollte sich ein Anleger Jahresabschlüsse ansehen

Wenn jemand gerade erst mit dem Investieren beginnt, möchte er oft nach Artikeln von Journalisten oder Bewertungen von Freunden in Unternehmen investieren. In Emotionen zu investieren, ohne sich auf Fakten zu verlassen, ist jedoch nicht der richtige Ansatz. Es ist wichtig, keine Bestände bekannter Marken zu sammeln, sondern nachhaltige und faire Geschäfte zu finden.

Dabei hilft die Finanzberichterstattung. Auf dieser Grundlage können Sie die aktuelle Position des Unternehmens, die Aussichten und die Schwierigkeiten, mit denen es konfrontiert war, bestimmen. Wenn zum Beispiel der Gewinn zu einem Verlust wurde und die Schulden stiegen, werden sie dies im Bericht schreiben.

Die benötigten Daten zu finden ist gar nicht so schwer. Gesetze verlangen von öffentlichen Unternehmen, regelmäßig Informationen über ihre Finanzen zu veröffentlichen. Und obwohl es sich bei solchen Berichten in der Regel um komplexe Dokumente von einhundert oder sogar zweihundert Seiten handelt, reicht es für unerfahrene Anleger aus, sich ein paar Zeilen für eine erste geschäftliche Einschätzung anzusehen.

Welche Berichtsstandards gibt es und was ist darin zu beachten

Ein privater Investor sollte sich der drei wichtigsten Berichtsstandards bewusst sein: RAS, IFRS und GAAP. Hier ist, wonach Sie in jedem suchen müssen.

Was ein Investor in einem RAS-Bericht beachten sollte

Alle börsennotierten inländischen Unternehmen entsprechen den russischen Rechnungslegungsstandards. Es ist für einen Anleger nicht ganz geeignet, da Berechnungen und Datenberechnungsfunktionen eher von Wirtschaftsprüfern oder Steuerprüfern benötigt werden. Aber manchmal gibt es keine Wahl.

Angenommen, ein Investor möchte sich den Magnit-Händler genauer ansehen. Das Unternehmen veröffentlicht mehrere Berichte, wir benötigen "Accounting Statements" für das letzte volle Jahr. Auf den ersten drei Seiten findet der Anleger fast alles, was er braucht.

In der Bilanz findet der Anleger hauptsächlich buchhalterische Indikatoren, die ihm jedoch auch nützlich sein können:

• Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente. Zeigt an, wie viel Geld das Unternehmen auf den Konten hat. Wenn Sie keine Waren kaufen, Auftragnehmer bezahlen oder ein Geschäft renovieren können, müssen Sie sich Geld leihen. Dadurch wird der potenzielle Gewinn des Unternehmens und des Investors verringert.
• Gleichgewicht. Spiegelt alle Vermögenswerte wider, die: von geistigem Eigentum und Einlagen bei der Bank bis hin zu Schulden und Gegenparteien sind. Dies ist eine Schätzung des gesamten Besitzes der Firma während des Jahres.
• Kapital und Rücklagen. Zeigt, woher das Unternehmen seine eigenen Mittel bezieht. Aus finanzieller Sicht gibt es nur "einbehaltene Gewinne", der Rest dreht sich mehr um die Abrechnung von Geldbewegungen auf dem Papier.
• Langfristig und Kurzfristige Verbindlichkeiten. Liste der externen Finanzierungsquellen - von Krediten bis zu Steuerabzügen.

Der Finanzbericht auf der dritten Seite ist jedoch eher den Interessen des Anlegers gewachsen:

• Einnahmen. Gibt an, wie viel das Unternehmen für das Jahr verkauft hat.
• Zinsforderung. Gibt an, wie viel der Einzelhändler mit Krediten an andere juristische Personen verdient hat. Zum Beispiel für die Zusage, ein Logistikunternehmen für sechs Monate im Voraus zu bezahlen.
• Zu zahlender Prozentsatz. Schulden des Unternehmens, zum Beispiel für die Stundung von Zahlungen an Lieferanten von Waren.
• Gewinn vor Steuern. Zeigt an, wie viel das Unternehmen vor Steuern verdient; ein Maß für die Nettogeschäftsleistung.
• Nettoergebnis. Gibt an, wie viel echtes Geld das Unternehmen nach allen obligatorischen Zahlungen erhalten hat.

Für einen Investor ist es nützlich, die Abschreibung zu kennen - Geschäfte, Geräte und Lager verfallen im Laufe der Zeit, daher müssen Sie ihre zukünftige Reparatur oder ihren Wiederverkauf berücksichtigen. Informationen hierzu finden Sie in einem separaten Erläuterungsblock zur Berichterstattung.

Was ein Investor in einem IFRS-Bericht beachten sollte

Der International Financial Reporting Standard ist die beste Option für einen Anleger, denn er wurde nur für ihn erfunden. Die Daten sind im Grunde gleich, sie berechnen sie nur etwas anders – es kommt der Realität etwas näher.

Manchmal veröffentlichen sogar russische Unternehmen einen Bericht auf Englisch, aber alle Hauptlinien und Indikatoren bleiben an den gleichen Stellen. Nehmen wir an, ein Investor beschließt, das Geschäft von Gazprom zu studieren. Er sucht auf der Website des Unternehmens nach einem Bericht und holt sich wieder alle Daten von drei Seiten.

Der Nachteil ist, dass es manchmal nicht einfach ist, die gewünschte Saite zu finden. Das Öl- und Gasunternehmen bezeichnet beispielsweise „Zinsforderungen“als „Finanzerträge“und „Abschreibungen“als „Kapitalinvestitionen“.

Was ein Investor in einem GAAP-Bericht beachten sollte

Allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze - tatsächlich die gleichen RAS, aber für amerikanische Unternehmen. Es ist auch für einen Anleger sinnvoll, dies zu verstehen, denn der US-Aktienmarkt ist stark und viele Menschen auf der ganzen Welt investieren darin.

Es ist nicht leicht zu verstehen, schon weil nicht alle Unternehmen ihre Berichte an prominenter Stelle veröffentlichen. Und die, die veröffentlicht werden, sind manchmal nicht so leicht zu verstehen. Nehmen wir an, ein Investor möchte ein paar Autos in sein Portfolio aufnehmen – und liest sofort einen Bericht des Elektroautoherstellers Tesla. Schauen Sie sich dazu den Abschnitt Consolidated Financial Statements (englischer Konzernabschluss) an, in dem sich drei bereits äußerlich bekannte Tabellen befinden.

Der Investor wird zwei Merkmale der amerikanischen Berichterstattung sehen, die für RAS und IFRS untypisch sind:

• Das Geschäftsjahr entspricht nicht dem Kalenderjahr. Will man sich die Jahresergebnisse anschauen, dann muss man auf den Frühling warten. Das Geschäftsjahr 2020 endete beispielsweise am 31. März 2021.
• Daten werden kreativ veröffentlicht. Manchmal ist es praktisch, Metriken zwischen Quartalen zu analysieren, aber die meisten Anleger müssen Zahlen aus vier Spalten hinzufügen, bevor sie die Summen sehen.

Was tun mit Daten aus Jahresabschlüssen

Zunächst sollten sie in Ordnung gebracht werden. Dafür reicht jede Tabelle: sogar in einem Papiernotizbuch, sogar in Excel. Wenn Sie die Indikatoren verschiedener Unternehmen an einem Ort sammeln, ist es einfacher, sie zu vergleichen.

	"Magnet", RAS	Gazprom, IFRS	Tesla, GAAP
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	2,86 Millionen Rubel	1034, 92 Millionen Rubel	19,38 Milliarden US-Dollar
Alle Vermögenswerte	234,17 Milliarden Rubel	23 352, 19 Milliarden Rubel	52,15 Milliarden US-Dollar
Hauptstadt	127,74 Milliarden Rubel	14.804,73 Milliarden Rubel	52,15 Milliarden US-Dollar
Verpflichtungen	106,42 Milliarden Rubel	8547, 45 Milliarden Rubel	28,42 Milliarden US-Dollar
Einnahmen	0,76 Milliarden Rubel	6321,56 Milliarden Rubel	3,15 Milliarden US-Dollar
Zinsforderung	6,66 Milliarden Rubel	747,4 Milliarden Rubel	30 Millionen US-Dollar
Zu zahlender Prozentsatz	(5, 60 Milliarden Rubel)	(1.365,52 Milliarden Rubel)	(75 Millionen US-Dollar)
Gewinn vor Steuern	28,26 Milliarden Rubel	133,47 Milliarden Rubel	1,15 Milliarden US-Dollar
Nettoergebnis	28,13 Milliarden Rubel	162,40 Milliarden Rubel	720 Millionen Dollar
Abschreibungen	0,03 Milliarden Rubel	1522,57 Milliarden Rubel	620 Millionen Dollar

Beurteilen Sie den Zustand des Unternehmens

Wenn Sie über Daten zu einem Unternehmen verfügen, können Sie dessen Effektivität berechnen - berechnen Sie die Multiplikatoren. Dies sind spezielle Indikatoren, mit deren Hilfe ein Vergleich von Unternehmen unterschiedlicher Größe realistisch ist. Sie müssen nur die Marktkapitalisierung des Unternehmens herausfinden: Diese Daten können leicht in der Anwendung des Brokers oder auf einer speziellen Screener-Site wie Yahoo Finance, Zacks oder Investing.com gefunden werden.

Analysieren Sie die Meinungen von Analysten kritisch

Wenn ein Investor sieht, wie viel das Unternehmen verdient oder schuldet, kann er die Berechnungen der Investmentanalysten besser verstehen. Wenn Sie Ihre eigene Analyse mit der Meinung von Fachleuten kombinieren, können Sie leichter beurteilen, ob das Unternehmen die Investition wert ist.

Daten können Ihnen auch dabei helfen, Emotionen zu vermeiden, wenn Journalisten über disruptive Technologien oder drohende Krisen sprechen. Mit den verfügbaren Informationen wird es möglich sein, mit heterogenen Informationswellen umzugehen.

Verstehen Sie, wie Finanzdienstleistungen funktionieren

Es ist nicht einmal nötig, sich in Berichten zu vergraben, bevor man ein interessantes Unternehmen bewertet. Es reicht aus, dies mehrmals zu tun, um zu verstehen, wo die Indikatoren veröffentlicht sind und wie alles in der Originalquelle aussieht.

Danach können Sie spezielle Dienste oder Screener-Sites verwenden, die automatisch Daten aus Berichten an einem Ort sammeln und sogar Multiplikatoren berechnen. All dies spart Zeit und die Ergebnisse können jederzeit überprüft werden.

Woran ist es zu erinnern

1. Aktiengesellschaften teilen immer Informationen mit Investoren, aber es gibt verschiedene Berichtsformen - RAS, IFRS, GAAP. Wenn möglich, ist es besser, auf IFRS zu schauen.
2. Es ist nicht schwer, den Jahresabschluss zu studieren - alle zehn für einen privaten Investor wichtigen Indikatoren befinden sich auf 2-3 Seiten, Sie müssen nicht das gesamte 200-seitige Dokument lesen.
3. Es ist einfacher, Daten von Screener-Sites zu übernehmen, aber es ist wichtig zu verstehen, woher sie dort kommen – und gegebenenfalls die Originalquelle zu überprüfen.
4. Finanzindikatoren sind nützlich, um Unternehmen zu analysieren und die Unternehmensleistung mithilfe von Multiplikatoren zu bewerten.