Was sind Futures und warum sind sie schlecht für Investitionen?

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Zuletzt bearbeitet: 2023-12-17 03:51

Dies ist ein komplexes Finanzinstrument, das für Anfänger nicht geeignet ist.

Was sind Futures?

Futures ist ein aufgeschobener Kauf- und Verkaufsvertrag. Sie gibt den Preis und den Tag an, an dem der Kontrakt ausgeführt wird. Und wenn dieser Termin kommt, ist der Käufer verpflichtet, die Ware zum vereinbarten Preis zu kaufen. Dementsprechend muss der Verkäufer dieses Produkt zurückgeben.

Stellen Sie sich vor, in sechs Monaten wird jemand auswandern. Unser Held will den Immobilienverkauf nicht im letzten Moment verlassen, also findet er jetzt einen Wohnungskäufer. Er plant jedoch, darin zu leben, bevor er geht. Die Parteien schließen einen Terminkontrakt ab, wonach sich der zukünftige Auswanderer in sechs Monaten verpflichtet, Wohnungen für 1,5 Millionen Rubel zu verkaufen.

Wird es am Ende profitabel sein? Abhängig vom Wert der Immobilie in sechs Monaten. Steigt sie, gewinnt der Käufer, sinkt sie, gewinnt der Verkäufer.

An der Börse werden Verträge über den Kauf von börsengehandelten Basiswerten (Aktien, Obligationen) sowie Rohstoffen (Öl, Gold, Getreide) abgeschlossen. Und dann gibt es Futures zum Beispiel auf einen Währungsindex oder einen Zinssatz. Es scheint, wie kann man eine Wette kaufen? Tatsächlich ist nicht alles so einfach.

Es gibt zwei Arten von Futures:

1. Lieferung - wenn der Käufer die Ware zum angegebenen Datum kaufen muss. Das Wohnungsbeispiel veranschaulicht dies.
2. Settlement - wenn niemand etwas verkauft. Die Teilnehmer an der Transaktion zahlen einfach die Differenz im Wert des Vermögenswertes, je nachdem, wie sich sein Preis verändert hat. Diese Ausrichtung ist eher börsentypisch.

Fast alle Futures-Kontrakte an der Börse sind Abwicklung, nicht lieferbar. Das heißt, der Verkäufer wird bei der Ausführung des Vertrags kein Glück mit den Barrel Öl an den Käufer haben. Die Begriffe "Verkäufer" und "Käufer" sind hier generell bedingt. Es ist nur eine Wette, und die Vermögenspreise sind die Grundlage.

Diana Alekseeva Doktor der Rechtswissenschaften, Professorin, Leiterin der Abteilung für Internationales und Öffentliches Recht der Financial University

Bei Indizes verhält es sich ähnlich. Niemand verkauft sie. Es ist nur so, dass die Parteien eine bedingte Wette darauf abschließen, wie sich dieser oder jener Indikator ändern wird. Und wer gewinnt, bekommt das Geld.

Wie Futures gehandelt werden

Nehmen wir an, Händler A denkt, dass der Ölpreis bald steigen wird, also wird er es mit Futures „kaufen“. Und Händler B ist vom Gegenteil überzeugt: Öl wird bald im Preis fallen. Daher ist er bereit, jetzt einen Terminkontrakt zum aktuellen Ölpreis abzuschließen.

Gleichzeitig verkauft niemand Treibstoff an irgendjemanden. Außerdem hat der Verkäufer kein Öl.

A und B schließen eine Vereinbarung, wonach der erste von den zweiten 100 Barrel Öl in einer Woche für 5.000 Dollar "kauft" - also zum aktuellen Preis von 50 Dollar pro Barrel. Die Börse sperrt einen bestimmten Geldbetrag auf den Handelskonten beider Spieler als Sicherheit.

Normalerweise sind dies 5-15% der Vertragssumme, obwohl alles von der Volatilität des Vermögenspreises abhängt. Dies ist notwendig, damit beide Spieler den Vertrag letztendlich erfüllen können. Der Betrag der Sicherheiten wird dann auf die Konten zurückgebucht.

Diana Alekseeva

Eine Woche später kostet Öl 55 Dollar pro Barrel. Und der „Verkäufer“verliert den Betrag, den er nicht gezählt hätte, wenn er echten Kraftstoff verkauft hätte - 500 US-Dollar. Dieser Betrag von seinem Konto geht auf das Konto von Käufer A.

Dies bedeutet nicht, dass Sie Futures kaufen und ruhig warten können, bis der Kontrakt ausläuft, um alles zu berechnen.

Das Clearing, also Settlements, erfolgt täglich. Abhängig von der Wertänderung des Vermögenswertes wird Geld vom Konto eines Spielers auf das Konto eines anderen überwiesen. Wenn beispielsweise am nächsten Tag nach Vertragsschluss der Ölpreis um 1% gefallen ist, werden 50 US-Dollar von Konto A auf Konto B überwiesen.

Es sei daran erinnert, dass eine Futures-Position jederzeit vor dem Ausführungsdatum geschlossen werden kann - durch Verkauf eines zuvor gekauften Futures oder Einlösung eines verkauften.

Igor Kuchma ist Finanzanalyst bei TradingView, Inc.

Warum Futures auf einen Vermögenswert kaufen, wenn Sie den Vermögenswert selbst kaufen können

Eine logische Frage: Wenn Glück oder Misserfolg davon abhängt, wie sich der Preis des Basiswerts verändert hat, warum können Sie ihn dann nicht sofort kaufen? Die Dekanin der Wirtschaftswissenschaftlichen Fakultät der Finanzuniversität Ekaterina Bezsmertnaya erklärt das anhand eines Beispiels.

Angenommen, heute wird an der Börse eine Aktie des Unternehmens X zu einem Preis von 100 Rubel verkauft. Sie sind sich sicher, dass der Preis steigen wird. Die Prognose wird wahr, die Aktie kostet 105 Rubel, Ihr Gewinn beträgt 5 Rubel.

Es war jedoch möglich, ein Risiko einzugehen und einen Future zu kaufen, der ebenfalls 100 Rubel kostet. Aber wir wissen bereits, dass 5-15% des Wertes des Basiswertes ausreichen, um einen Future zu kaufen. Nehmen wir an, in unserem Fall sind es 10%, dh 10 Rubel. Daher können Sie für 100 Rubel zehn Futures anstelle einer Aktie kaufen. Und wenn der Preis der Aktie zum Zeitpunkt des Vertragsablaufs 105 Rubel beträgt, erhält der Käufer 50 Rubel aus der Transaktion.

Was ist der Haken? Die Tatsache, dass wir bei Prognosen oft Fehler machen. Und die mit Futures verbundenen Verluste sind ebenso groß wie die potenziellen Gewinne.

Ekaterina Bezsmertnaya

Sagen wir, Wertpapiere sind um 7 Rubel gefallen. Wenn wir eine Aktie gekauft haben und sie im Wert gefallen ist, können wir sie einfach weiter behalten. Vielleicht steigt der Preis nach einiger Zeit. Und Verluste aus Futures sind unvermeidlich, da die Laufzeit der Transaktion feststeht. Und sie werden 70 Rubel betragen.

Laut Bezsmertnaya ist dies ein primitives Beispiel. In der Praxis müssen die Parteien eines Futures-Kontrakts ständig auf der Hut sein. Der Käufer oder Verkäufer muss sich darauf einstellen, dass für jede ungünstige Preisänderung am Ende des Handelstages ein Verlust auf seinem Konto entsteht, der der Preisänderung multipliziert mit der Anzahl der gekauften oder verkauften Kontrakte entspricht.

Wenn Sie erfolgreich sind, können Sie mit Futures viel verdienen. Aber Sie können leicht noch mehr verlieren.

Warum brauchen wir Futures, wenn das Risiko so groß ist

Der Handel mit Futures ist ein rein spekulativer Prozess. Es ist viel näher an der Lotterie als am Investieren. Die Preisänderung eines Vermögenswerts kann anhand objektiver Indikatoren angenommen werden. Aber der Wille des Zufalls ist hier von großer Bedeutung.

Dies ist eine Option zum Geldverdienen für Händler - Personen, die aktiv am Handel an der Börse beteiligt sind. Sie machen häufig kurzfristige Trades und versuchen, damit Geld zu verdienen. Für sie haben Futures Vorteile:

• Die Einstiegsschwelle ist niedriger – wie bereits erwähnt reichen 5–15% des Vermögenswerts aus, um die Transaktion zu garantieren. Die Aktie muss zum vollen Preis gekauft werden.
• Es fallen keine zusätzlichen Kosten für die Aufbewahrung von Vermögenswerten an. Futures sind nur Vereinbarungen, sie müssen nicht gespeichert werden.
• Deals werden schnell bearbeitet, so dass die Ergebnisse der Investitionen ziemlich schnell sichtbar sind.
• Die Maklergebühren sind niedriger.

Außerdem können Sie durch den Verkauf von Futures ein Wertpapierportfolio absichern, d. h. sich vor Schocks auf dem Markt schützen. Zum Beispiel hat ein Investor Aktien des Unternehmens X, die jetzt 100 Rubel wert sind. Er hofft, dass sie an Wert gewinnen, aber er ist sich dessen nicht sicher. Daher verkauft es Futures-Kontrakte für sie. Infolgedessen wird er, wenn die Aktien steigen, Geld damit verdienen. Wenn sie im Preis fallen, bringen Futures Erträge.

Warum Sie sich wahrscheinlich nicht mit Futures anlegen sollten

Wenn Sie ein aktiver Trader sind und viel Zeit an der Börse verbringen, wissen Sie bereits alles über Futures und sehen die Risiken solcher Geschäfte. Für diejenigen, die gerade erst anfangen zu investieren oder eine passive Anlagestrategie mit einem Minimum an Körperbewegungen wählen, ist dies nicht geeignet. Und deshalb.

• Futures sind überhaupt keine Investitionen, obwohl sie Erträge bringen können. Dies ist eine kurzfristige Wette für schnelle Gewinne. Jemand verdient auch Geld mit Sportwetten, aber wir nennen es nicht Investitionen.
• Beim Kauf von Futures erhalten Sie in den meisten Fällen nicht den Basiswert. Ein schwebender Aktienkaufvertrag macht Sie nicht zum Eigentümer der Aktie. Sie können ein Wertpapier nicht verkaufen, wenn es im Kurs steigt. Bekomme keine Dividenden. Sie können einen Teil des Gesellschaftsvermögens nicht beanspruchen, wenn es liquidiert wird.
• Sie können Basiswerte kaufen und für eine Weile vergessen. Sie kaufen eine Anleihe, erhalten regelmäßig eine Kuponrendite und dann den Nennwert. Sie müssen sich nicht aktiv am Prozess beteiligen. Futures erfordern ständige Aufmerksamkeit.
• Um bei so riskanten Unternehmungen wie dem Kauf und Verkauf von Futures zu gewinnen, müssen Sie mit der Börse vertraut sein, wissen, welcher Vermögenswert wie viel wert ist und welche Dynamik er zeigt. Ein gewöhnlicher Anleger ist kaum in der Lage, die Wertentwicklung verschiedener Vermögenswerte so genau wie möglich vorherzusagen.